9日是上海国际能源交易中心SC1809合约正式交易的第九个交易日。截至收盘，该合约报402.3元/桶，与上一交易日持平。成交量为15470手，持仓量增加340手至9504手。分析人士认为，4月多重风险尚未进入兑现期，供需处于由淡转旺过渡期，油价或可维持震荡。近日虽单边价格回调，基本面改善预期下月裂差继续上行，继续关注基本面标的交易机会。
基本面仍支撑油价
近期油价持续回落。业内人士指出，压力主要来自宏观层面。今年以来，中美贸易摩擦逐步升级，对宏观经济影响不容忽视。
现货市场上，4月6日，阿曼现货报65.4美元/桶，较前一日持平；胜利原油现货报价60.2美元/桶，较前一日下跌0.1美元/桶。
从供需面来看，中信期货研究小组分析，商品供需属性依旧驱动油价向上。供应方面，欧佩克减产继续维持，委内瑞拉产量仍存下行风险；美国产量稳步增加，加拿大巴西增幅或不及预期。
需求方面，上述研究小组指出，全球炼厂检修高峰即将结束，5月开工回升驱动原油需求。成品消费旺季逐渐来临，需求有望季节回暖。南美炼厂开工维持低位，驱动美国炼厂开工历史高位；欧洲开工利润驱动浮动空间较大。
“库存方面，一季度累库幅度远低于历史同期，二季度全球库存或将继续下滑。OECD库存已降至接近五年均值，去库推进成为油价坚实底部支撑。”该小组认为。
短期或延续震荡格局
展望二季度，业内人士表示，5月伊核协议重新评估、委内瑞拉及伊拉克大选，地缘事件集中，油价波动风险加剧。6月，欧佩克会议将决议是否将减产继续延长至明年底。若延长，则有可能推升油价。
“4月多重风险尚未进入兑现期，供需处于由淡转旺过渡期，油价或可维持震荡。近日虽单边价格回调，基本面改善预期下月差裂差继续上行，继续关注基本面标的交易机会。”中信期货研究小组建议，继续关注成品油库存拐点带动的裂差做多机会，以及金融市场稳定后，需求回暖带动的基本面做多机会。“若单边做多担忧宏观系统风险，可关注做空铜/油比或股/油比对冲金融市场风险。”
美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至4月3日当周，投机基金在NYMEX原油期货和期权市场持有净多单为69.95万手，较前一周减少16226手，环比降幅为2.3%，较上年同期增幅为71.3%。其中，多单持仓为82.93万手，较前一周减少24968手；空单持仓为12.97万手，较前一周减少8742手。
瑞达期货分析师张锡莹分析，目前中美贸易摩擦升级使得金融市场避险情绪上升，基金高位趋于减仓，追多意愿有所回落。
“技术上，SC1809合约期价围绕400元/桶关口震荡，上方面临5日均线压力，短线上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，短线395元/桶-409元/桶区间交易。”张锡莹建议。
